中央结算公司举办日本投资者线上交流会

2021年3月3日,中央国债登记结算有限责任公司(以下简称“中央结算公司”)联合国际资本市场协会、三菱日联集团、中国建设银行、标普信用评级、Tradeweb等合作伙伴,成功举办“2021年中国债市投资新机遇”日本投资者线上交流会。共有近百位来自59家资管机构、商业银行等境外投资机构代表在线参与本次交流会,其中75位为日本机构投资者代表。本次会议邀请行业资深专家就中国债市开放、金融基础设施服务优化、跨境RFQ交易新机制、全球通模式(即直接入市模式)下的便利性、富时罗素指数纳入背景下的新机遇等话题,进行精彩深入的观点分享交流,获得与会嘉宾的高度认可。

中国债券市场延续稳步增长的发展势头

中央结算公司上海总部副总经理周文斌在开场致辞中指出,2020年,新冠肺炎疫情给各国金融市场带来了极大的冲击,但在中国经济率先修复、宏观政策回归正常化的背景下,中国债券市场延续了稳步增长的发展势头,作为全球第二大债券市场,其总规模已超过116万亿元人民币。标普中国工商企业评级总经理钟晓玲、三菱UFJ国际投信株式会社常务执行董事骏河秀树等嘉宾在主旨演讲中分别以中国债市规模的历史数据及国别比较数据等为例,分析中国债市近年来规模和国际地位的稳步提升趋势。

人民币债券吸引力不断凸显,债市开放加速驶入快车道

在疫情的严峻挑战下,人民币债券凸显了高收益性、低相关性和稳定性等优势,成为全球投资者的重要资产配置选择。中央结算公司数据显示,2020年全年境外机构累计增持人民币债券1.1万亿元,其中近95%是托管在中央结算公司的国债和政策性银行债等高等级债券。截至今年1月底,其人民币债券持有总量连续26个月稳步增长,达到 3.48万亿元人民币。骏河秀树指出,人民币债券不断凸显独特魅力,投资中国债券市场的境外投资人正在快速增长,特别是国际债券指数的相继纳入使投资中国债券成为跟踪指数类投资人的当务之急。与会的三菱日联银行(中国)有限公司环球金融市场部部长信上滋、日兴资产管理资深副总裁产品开发部总监森下佳子在发言中表示,人民币债券在当前全球低利率环境下提供了突出的收益回报率,同时相较于美日十年期国债之间较高的联动性,人民币债券具有较好的分散化效果,值得日本投资者关注。

全球通模式入市渠道持续优化,便利境外投资者低成本深度参与

全球通模式作为债市开放主渠道,占外资入市持债量近八成。境外投资者乘“直飞航班”以全球通模式直接入市,在成本和操作便利性等多个方面享有优势,包括无需支付间接渠道所需的额外费用,平均节省约1bp的交易成本;可交易现券、回购、债券借贷、远期等所有品种;可享受更灵活的交易结算安排;此外,直接持有结构法律关系更为清晰,更好地保护投资者权益。Tradeweb中国区总裁张英华就去年九月起Tradeweb作为首家交易平台推出的直投模式下RFQ交易机制做了全面分享,目前已有40家客户的500个账户启用该服务并且该数字仍在不断增长,为境外投资者提供了极大便利。中央结算公司跨境结算中心总经理姜萍从金融基础设施角度,围绕非标准结算周期、循环结算、跨境ETF实物申赎等一系列全球通模式下便利境外投资者的服务机制优化作了深入介绍。

森下佳子分享了日兴资管于2018年推出首只注册地在日本的人民币债券产品时选择入市渠道的考虑因素,指出全球通模式为产品直接进入在岸银行间市场提供了便利,未来如回购及国债期货进一步放开,入市时间进一步缩短,将凸显全球通模式的优势。

中国债市开放将迎来更多新变化、新机遇

当前,在富时罗素纳指背景下,中国债市开放迎来更多新变化与新机遇。中国建设银行国际部副处长刘洁指出,自2018年人民币首次纳入全球债券指数以来,外资持债量的全市场规模占比已从2%上升至3.3%,国债、政金债等高等级债券及中短期债券作为外资最青睐券种,持仓量稳步增长;预计富时罗素纳指将进一步带来1800-3000亿美元的外资流入。除利率债外,信用债市场也应受到国际投资者更多关注。钟晓玲指出,截至2020年,信用债市场规模占中国债券市场总体规模比例为34%,有超过5000个发行主体,其中城投债发行人数量占比42.3%,此外消费品、房地产、交通基建等也占较大比例。展望2021年,得益于宏观经济释放明显复苏信号,地方政府财务状况将显著提升,预计城投债信用资质总体保持平稳,此外房地产、医药等领域发债主体的信用资质也将保持稳健或小幅提升。

周文斌进一步指出,日本投资者是中国债券市场的重要参与者,目前,已有包括三菱日联银行、日兴资管、野村证券等在内的40余家机构进入中国债券市场,2020年持债余额增速达到了近50%。相信随着指数纳入的落地,以及中国债市开放持续推出的利好政策和优化服务,未来日本投资者持债规模将进一步高速增长。

中央结算公司作为中国重要金融基础设施,始终致力于为全球投资者提供优质、高效、便捷的一体化服务,多年来为助力中国债券市场对外开放发挥了重要作用。为便利境外投资者及时了解债市开放新动态、新趋势,中央结算公司自2020年起推出了针对境外投资者的中债系列季度交流会,通过搭建市场参与者多方沟通与交流平台,不断扩大中国债券市场的国际影响力,提升海外机构对中国债券的关注度。未来,中央结算公司将继续坚守职责使命,为中国债券市场健康发展保驾护航,为扩大开放贡献积极力量。

 
    发布时间:2021年03月10日 15:24
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