我国均衡利率估算和国债收益率曲线研究(五)——调整GDP增长率目标值

受新冠疫情影响,2020年一季度,我国经济增长乏力,供给下降、需求不足,消费、投资、净出口均出现不同程度的下行。但我国经济韧性犹在,国内疫情得到有效控制,复产复工稳步推进,“内需”逐渐释放,未来三个季度GDP将逐渐恢复到正常水平。

受结构性因素影响,一季度CPI同比上涨4.9%,猪肉等食品价格的上涨仍是推动CPI居高不下的主要因素之一。但2020年以来,CPI涨幅表现出逐月环比递减的趋势,食品价格逐步回落,CPI有望回到合理区间。

3月份,课题组曾基于动态随机一般均衡模型将GDP增长率目标值设定为5%,测算我国的均衡利率水平。此次,根据4月最新公布的宏观经济数据,基于合理预期,课题组调整GDP增长率目标值,设定CPI、M2、房价增长率目标值,使用动态随机一般均衡模型(DSGE)重新对我国均衡利率水平进行模拟估算。

本文作者:中债研发中心 李威

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    2020.04.23

    发布时间:2020年04月23日 17:37
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